Es posible que haya notado que Silicon Valley Bank colapsó el fin de semana pasado. Silicon Valley Bank es el decimoséptimo banco más grande de los Estados Unidos y es un banco enfocado en capitalistas de riesgo y nuevas empresas de tecnología. En total, el banco gestiona más de 200.000 millones de dólares en activos. Este fin de semana, la Reserva Federal, la FDIC y el Tesoro de los EE. UU. decidieron conjuntamente que el banco era demasiado importante para quebrar.
En este caso, no significa que mantengan el banco a flote, sino que garantizan todos los activos de los clientes de SVB. A partir de hoy, todos pueden “simplemente” usar su dinero para poder seguir pagando salarios, proveedores y otros asuntos. Con esto, las autoridades estadounidenses evitaron un efecto dominó, pero sucedió algo especial.
El precio de Bitcoin y otros activos de riesgo se disparó. ¿Cómo celebran los inversores cuando un banco estadounidense gigante está bajo amenaza de colapso?
¿Qué está pasando?
2022 todavía está dominado por la inflación y la Reserva Federal elevando las tasas de interés para combatir la inflación. Con la inflación subyacente (el índice de precios al consumidor menos los precios de los alimentos y la energía) todavía en 5,6%, la Fed aún tiene que lograr empujar la inflación hacia su objetivo de 2,0%.
En este sentido, a primera vista el Arterial Central tiene trabajo por hacer. Hasta el colapso de Silicon Valley Bank, el mercado tuvo muchas veces la idea de que la Fed subía y endurecía. La idea también quedó completamente descartada después de que se supo que el gobierno de EE. UU. había garantizado los activos de SVB.
Figura 1: Expectativas actuales para la reunión de tasas del 22 de marzo
El gráfico anterior muestra las expectativas actuales del mercado para la reunión de tipos de interés de la Fed del 22 de marzo. Las probabilidades de un aumento del 0,50 % la semana pasada siguen rondando el 80 %, y ahora esa posibilidad se ha reducido a cero.
El mercado ahora espera un aumento del 0,25% al 65,7%, con una decisión de tasa neutral del 34,3%. Eso significaría que no habría subidas de tipos de interés, por lo que la Fed haría una pausa por primera vez en este ciclo de ajuste.
En resumen, el mercado ya no confía en la Fed. El presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus ayudantes han dicho durante mucho tiempo que quieren “hacer lo que sea necesario” para que la inflación vuelva al 2,0%. Sin embargo, el mercado ve esto como un momento de colapso de la Fed, lo que significa una pérdida temporal de credibilidad y confianza en la Fed.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ahora tiene hasta el 22 de marzo para presentar una historia y hacer las cosas. Sin embargo, el mercado cree que el ciclo alcista está llegando a su fin, y esto se refleja de inmediato en los precios de los activos de riesgo como Bitcoin.
Bitcoin sube un 15,20%
En el momento de escribir este artículo, los bitcoins tienen un precio de 24.385 dólares cada uno, un 15,20 % más en las últimas 24 horas. En efecto, la decisión del gobierno de EE. UU. de rescatar el drama que rodea a los bancos de Silicon Valley significó que se reiniciaron las imprentas de dinero. Lo cual, por supuesto, es extraño en un momento en el que realmente tienes que luchar contra la inflación.
Como tal, el mercado parece estar juzgando este momento como una capitulación de la Fed. Personalmente, aún no lo he visto. Es probable que la Fed realmente incline la cabeza a partir de este momento, y es posible que deba recortar las tasas de interés a partir de marzo. Pero también es posible que el gobierno de EE. UU. solo garantice el saldo de SVB y el problema se “resolverá”.
Probablemente después de solucionar los problemas de Silicon Valley Bank, la Fed seguirá subiendo hasta que el sistema financiero vuelva a tener problemas. En este sentido, no debemos alegrarnos demasiado pronto.
A la larga, espero que el gobierno de EE. UU. intervenga cada vez más y gaste más y más dinero. Ahora vemos que la Fed ni siquiera puede subir las tasas de interés al 5,0% antes de que el sistema financiero comience a crujir.
capitulación alimentada
Por lo tanto, la razón principal del auge de los activos de riesgo como Bitcoin parece ser la “capitulación” de la Reserva Federal. Las expectativas de que las tasas de interés podrían caer en el corto plazo también son evidentes en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. en el mercado. También están todos rojos hoy.
Figura 2: Rendimientos del Tesoro de EE. UU.
Si el decimoséptimo banco más grande no quiebra sin la intervención del gobierno, ciertamente no ha terminado. Ahora también sabemos que todas las conferencias de prensa y declaraciones de la Fed son en gran medida de marketing. Casi todo lo que han dicho no se ha materializado desde el aumento de la inflación.
Primero, la inflación será un bache, luego harán que la inflación regrese temporalmente al 2,0%, luego se habla de un aterrizaje suave de la economía, pero nada parece estar funcionando. La confianza en el banco central de EE. UU. se está desvaneciendo lentamente. La Fed estaba fanfarroneando y ahora todo el mercado ve que tienen malas cartas en sus manos.
En este sentido, el 22 de marzo será un momento muy interesante. Luego, la Fed tiene que tomar su próxima decisión sobre la tasa de interés, con el presidente Jerome Powell una vez más subiendo a su podio. Si la Fed decide no subir más, podría significar el próximo golpe para el dólar y un desarrollo positivo para Bitcoin.
Fuente de información: Recopilado de CRYPTO-INSIDERS por 0x Information.Los derechos de autor pertenecen al autor Thom Derks, sin permiso, no se pueden reproducir